总结
- 自美国对中国商品加征关税以来，从中国开往美国的空班航次增加了400%，但船期计划显示，这种情况在6月趋于平稳。 而背后的原因则是关税下调刺激了需求激增。
- 4 月从中国开往美国的空班数量较 3 月增加了 47%，较 2023 年 4 月增加了近 40%。 由于关税下调，预计这一趋势不会持续到 5 月之后。
- 从中国进口到美国的货物量较去年有所增加，可能是由于提前备货库存，但已连续四周下降超过30%，与2024年相比也有所减少。 随着关税调整，货运水平预计会有所增加，并可能超过 2024 年的水平。
- 与进口一样，预计出口货物量也将因新的关税税率而有所增加。
概览
4 月 9 日，前总统唐纳德·特朗普推迟了几乎所有“解放日”关税的实施，仅保留 10% 的基础关税，并专门针对中国进口商品维持了 125% 的附加关税。 此举让大多数中国商品的总关税负担提高到 145%，这意味着美国企业曾经花费 100 美元进口的产品现在将花费 245 美元。
但上周末，美国和中国达成临时协议，以缓解紧张的贸易局势。 截至 5 月 14 日，美国对华进口商品征收的关税从 145% 下调至 30%，中国对美国商品征收的报复性关税从 125% 下调至 10%。 关税升级暂停 90 天，目的是为进一步谈判创造空间。
值得注意的是，约占中国对美出口商品总量 25% 的电子产品，此前已免征 125% 附加关税，且目前仍未加征。 但特朗普政府已表示，未来仍可能对此类商品加征额外关税。
尽管暂时下调，但许多早期关税政策仍在实施，中美贸易的长期前景仍不明朗。
美国对华进出口情况
进口
当关税上调时，美国企业纷纷选择暂停订购或转向其他国家/地区进行采购。 下图对比了最近几周与去年同期的中国对美出口量。
图表显示，中国对美出口量在 125% 关税通过前保持稳定，这表明美国企业已经开始调整采购策略。 随着中国对美出口放缓，许多企业迅速调整采购战略。 5 月 5 日当周，中国对美出口量连续第五周下滑，较 2024 年 5 月同期降幅超 30%。
如图中所示，中国对美出口量一直保持相对稳定，直到 125% 关税的实施。 自此，订购模式出现了明显的转变。 5 月 5 日当周，中国对美出口量连续第五周下降，与 2024 年 5 月同期相比，出口量下降超 30%。
由于关税暂时下调，预计这一趋势将从本周开始逆转。 随着各企业争相在 90 天窗口期结束前进口商品，中国对美出口量可能出现激增。 许多进口商除了要清理因之前 145% 的高关税而积压的库存，还可能会为了避免未来的不确定性而选择提前发货，尤其是要为关键零售季（如返校季）做好准备。
出口
作为对美国关税的反制，中国对美国商品也加征了关税。 下图显示今年以来美国对华出口量与去年同期对比变化。
美国对华出口量大幅下滑，表明中国已迅速调整采购策略并转向非美国供货商。但随着近期关税从 125% 下调至 10%，且暂停加征，预计未来几周出口量将开始反弹。
空班
随着中国关税增加和出口减少，从中国开往美国的货轮开始出现越来越多的空班，即承运商选择跳过停靠贸易航线上的某些港口。 下图显示了 2025 年 5 月从中国开往美国的货轮计划出现的空班航次。
4 月 7 日当周开始征收高额关税后，4 月 28 日当周的空班航次激增了 400%。 但自峰值出现以来，空班航次稳步下降，且随着出口量因关税下调而增加，预计空班航次将保持在低位。
总结
中美两国暂时放宽关税，标志着近期贸易紧张局势的关键转折点。 两国均大幅下调关税，中国进口商品关税从 145% 下调至 30%，美国出口商品关税从 125% 下调至 10%，此举触发了 90 天的关税升级暂停期，并为全球货主创造了一个短期机会窗口。
需要关注的主要趋势包括：
进口复苏：在经历了数周的急剧下滑后，美国对华进口量预计将出现反弹，因为各企业迅速采取行动，赶在关税暂停期结束前进口商品。
出口稳定：美国对华出口量此前受到报复性关税压制，但随着贸易成本下降，可能会开始逐步复苏。
空班航次减少：随着需求的增加，空班航次逐渐减少，表明货轮利用率和港口调度有所改善。
不确定性持续存在：虽然暂停期让紧张局势得以短期缓解，但许多关税政策仍未取消，中美贸易政策的未来仍不明朗，有待进一步谈判。
货主和供应链利益相关者应利用这 90 天的窗口期重新评估库存策略、确保运力，并为暂停期满后可能出现的震荡做好准备。
